一周走势回顾

　　上周(11 月12 日-18 日，下同)，受业绩较差影响，中小市值类股票表现较差，上证综指、农业、深证成指涨跌幅为-2.63%、-3.41%、-3.41%。子行业：林业、其他种植业、海洋捕捞、粮食种植3.43%、1.15%、-0.48%、-1.19%，排名靠前;水产养殖、果蔬加工、农业综合、畜禽养殖-4.46%、-5.60%、-6.45%、-6.76%，排名靠后。

　　投资策略：谨慎推荐

　　较往年来看，无论是从行业盈利还是消费需求情况来看，今年下半年农业各个子行业的基本面情况都比较差，农业整体投资机会还需等待。因此我们继续给予农业板块“谨慎推荐”的评级，但提示关注近期国家对农业板块的政策变动对其的影响。

　　粮油加工：分化严重

　　10、11 月粮油需求淡季，对于粮油加工板块形成一定的压制。分公司来看，东凌粮油由于压榨利润下滑，现今阶段尚不具备投资价值;而由于长寿花提价、去年基数低等因素，西王食品11 月份销售情况有望环比同比转好，且12、1 月销售旺季即将来临，我们推荐市场积极关注西王食品。

　　水产养殖：捕捞期走向尾声，投资机会逐步远去

　　从年度周期的角度来看，海水养殖板块由于海参捕捞期逐渐走向尾声投资机会亦逐渐丧失。分公司来看，我们推荐市场关注东方海洋三文鱼销售情况、獐子岛虾夷扇贝亩产变动、壹桥苗业亩产变动情况。

　　种业：政策炒作仍然存在

　　我们认为鼓励种业并购的大背景下，政策对种业的刺激在今明两年仍然会持续，但库存高企、公司业绩增速放缓等因素将会使种业板块未来两年出现分化。从公司层面来看，今年下半年唯有隆平高科具备投资价值。

　　畜禽：猪价周期仍将向下

　　生猪存栏、能繁母猪存栏9 月环比增1.3%、2.1%，同比增0.2%、4.5%，显示生猪中期供给仍然十分充足，在目前需求不旺的情况猪价难以走出周期低点，畜禽养殖行业2012 年3 季度至2013 年1 季度盈利堪忧，存在明显低于市场预期风险。

　　饲料：短期景气部分回落

　　着眼短期，前期低价库存基本已经消耗，在原料成本上涨和下游盈利低迷的挤压下，行业销量增速和单位盈利将部分受抑，饲料行业将从景气高点小幅回落。

来源:农博网